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创业生态谁主沉浮:这些捕手们“赢者通吃”

作者:太平洋手机网   |   文章来源:网络整理

在新一轮独角兽浪潮中,腾讯、阿里巴巴(阿里)毫无疑问是大赢家。

去年12月,胡润研究院发布的《2017胡润大中华区独角兽指数》显示,在大中华区,独角兽企业总数达120家,其中,腾讯捕获21家,阿里系捕获11家,均成绩斐然。在上述榜单中,胡润对独角兽定义为,外部融资且估值超十亿美金的优秀企业,数据截止日期为去年11月30日。

腾讯、阿里成为赢家背后,“通吃”效应显著。有观点认为,两家巨头正在把亚洲的传统PE/VC边缘化。高榕资本(BanyanCapital)创始人张震对外表示,一些较为传统的资本来源正在被边缘化,因为“创业者需要资源和流量”,而这些只有大型互联网公司才能提供。

“传统投资者主要关注财务回报,而腾讯、阿里更在意自身的战略目标,外加流量加成,一定程度上,对创业者利大于弊,但缺乏更多选择,本身不是一件好事,这一局面,最近两三年都不太会改变。”DCCI互联网研究院院长刘兴亮向经济观察报记者分析。

“赢者通吃”

前述榜单显示,大中华区120家独角兽企业,整体估值总计超3万亿元。

独角兽榜单一大特点是,头部相当集中,且占据了大部分资源。榜单排名前十的企业共有12家(存在并列的情况),囊括了8家超级独角兽企业,整体估值近1.68万亿。其中,互联网金融行业蚂蚁金服以超过4000亿估值高居榜首,超级独角兽企业滴滴出行(滴滴)位列第二,小米、美团点评(美团)并列第三。今日头条、宁德时代、陆金所都以超过1000亿估值排名第五,飞行机器人大疆紧随其后。并列第九的是来自于互联网服务行业的口碑、饿了么,物流服务行业的菜鸟网络,以及京东金融。

另一大特点是,投资机构相当集中。据胡润研究院不完全统计,红杉资本捕获上榜独角兽企业27家,腾讯和经纬中国分别捕获21家和15家。这三家机构投资组合较为集中在互联网服务、电子商务、文化娱乐、物流服务及汽车交通行业,其中红杉资本捕获了较多物流服务行业独角兽。

值得注意的是,阿里系在独角兽总量上,仅排名第7,但在排名前十独角兽中,显得相当突出。蚂蚁金服、口碑、菜鸟网络、新近被全资收购的饿了么,均为典型的阿里系。腾讯系旗下,则包括美团、京东金融。两家巨头均对滴滴,有所投资。

巨头入股,对独角兽们来说,与基金并不可同等而语。多位投资界人士向经济观察报记者分析,巨头入股,实质上意味着站队,对双方都具有“战略性”与风险性,但产业基金就相对单纯,追求财务汇报。“两者对被投企业话语权,亦存在显著差异。”

实际上,“独角兽捕手”只是腾讯、阿里投资一隅。Mergermaket报告显示,腾讯过去5年,总并购投资额接近625亿美元,其中,2016年投资213亿美元,即1400亿人民币,相当于拿其当年总收入的97%做了投资。阿里过去5年总并购投资额达419亿美元,其中,2016年投资135亿美元,即900亿人民币,相当于其当年总收入的56%被拿来做了投资。腾讯和阿里在过去5年一共已经在全球投资了1000亿美元。基于庞大的投资额,天风证券直接将腾讯定义为“全球科技基金”。